北京时间9月18日凌晨，全球金融市场将迎来本月重磅事件——美联储议息会议决议公布。在近期美国就业数据疲软、通胀压力缓和的背景下，市场普遍预期美联储此次会议将开启新一轮降息周期。
市场押注降息25个基点
目前市场主流预期倾向于降息25个基点。据芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察”工具显示，截至9月17日降息25个基点的概率升至96.1%，而降息50个基点的概率则降至3.9%，显示出市场对持续宽松的强烈预期。
这表明虽然存在不同声音，但绝大多数市场参与者预计美联储将采取相对谨慎的方式。降息25基点既能释放宽松信号，又为后续政策预留调整空间。若一次性降息50基点，可能被市场解读为对经济衰退的恐慌性反应，反而加剧不确定性。
值得注意的是，政治因素也在影响着市场预期。美国总统特朗普近日连续在社交平台发声并痛斥美联储主席鲍威尔“毫无头绪”，要求“立刻大幅降息”。
美东时间9月14日，特朗普表示：“我认为美联储的降息幅度会很大，现在正是降息的最佳时机。”这些喊话不仅为会议增添了政治不确定性，更引发了全球市场对美联储独立性的担忧。特朗普政府还再度敦促美国上诉法院批准解雇美联储理事库克。特朗普在8月25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事库克，这也是美联储100多年来首次有理事被总统解职。
年内或降息两到三次
本次会议，降息25个基点的预期已基本被消化，市场更关注的，是降息的节奏和时机。
一年前，2024年9月，美联储启动了四年多来的首次降息，但在降息100个基点后便止步不前。本次市场押注美联储重启降息，可持续性尚不可知。
业内专家认为，短期内看，美联储年内的三次会议中，美联储或将降息两至三次，总共降息50个基点，中间有可能暂停一次降息用于观察经济走向。基于关税对通胀的推升将在四季度见顶，同时劳动力市场持续疲软，失业率继续攀升，美联储或将于年内降息75个基点。而从长期看，美联储降息路径仍具有一定的不确定性。
华尔街投行预测，本轮周期可能会降息5〜6次，甚至出现了9月降息50个BP的预期。
将产生怎样的影响
业内认为，美联储降息可能引发全球央行降息潮。虽然中国基准利率已处于较低水平，央行降息空间不大但仍有一定宽松空间，如下调LPR和MLF利率，或通过降准释放流动性。如果继续采取货币宽松、保持极低利率，则可能对A股市场形成提振，并推动市场出现第二波上攻行情。有专家认为，美联储降息可能成为市场转折点，助力A股“金九银十”行情到来。
中金公司研报指出，美联储降息之后，主要分为三个方面影响中国资产：
■ 美联储降息一定程度或有助于缓解我国货币政策外部掣肘。
■ 美国降息可能带来弱势美元。2025年以来，美元兑人民币呈下行趋势，从年初的7.3左右下行至近期的7.1附近。人民币相对升值可能对出口及出海类企业产生一定影响，但相应有美元借款企业的偿还压力也降低，财务层面需要考虑汇兑损益对不同企业影响。
■ 美联储降息往往伴随全球资金再配置。降息促进全球资金流动性释放，中国资产可能相对受益，尤其是在当前全球货币体系重构背景下。美联储重启降息或将促进全球资金流动性释放、对美元汇率形成一定下行压力，从而有望进一步推动全球资金再配置。
同时，黄金市场正迎来一轮飙升。周二（9月16日），现货黄金价格首次突破每盎司3700美元大关，盘中触及3702.93美元的历史峰值，最终收于3689.60美元。市场对美联储降息的强烈预期是推动金价飙升的最核心动力。
短期来看，美联储政策决议将是关键风向标——若降息幅度或未来指引超预期鸽派，金价可能进一步冲高；若表态偏谨慎，则可能出现技术性回调。但中长期而言，黄金的支撑逻辑并未改变。
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