科创板史上最大规模 IPO 纪录再度刷新。
8 月 21 日，上海证券交易所官网显示，长江存储控股股份有限公司（下称"长江存储"）科创板首次公开发行股票申请已正式获受理，公司拟募资 330 亿元，由中信证券、中信建投联合保荐。这一募资规模创下科创板开板以来最高纪录，标志着继长鑫科技之后，国产存储"双雄"即将会师科创板。
招股书披露的财务数据堪称惊艳。2026 年第一季度，长江存储实现营业收入 470.42 亿元，归母净利润高达 333.79 亿元，单季净利润约为 2025 年全年的 2.35 倍，毛利率跳升至 78.73%。这一盈利水平不仅在国内半导体行业中一骑绝尘，超过了长鑫科技的 247.62 亿元，也超越了多数 A 股上市公司的全年利润。
业绩爆发的背后，是一场穿越周期的豪赌。2023 年全球存储行业处于周期低谷，长江存储当年营收 187.44 亿元，净亏损 191.81 亿元，NAND Flash 产品毛利率仅为 1%。但公司并未收缩产能，反而持续扩产，截至 2026 年 3 月末已建成中国大陆最大的 3D NAND Flash 晶圆生产基地。
低谷期埋下的产能，在行业回暖时转化为利润放大器。2024 年行业回暖，长江存储营收升至 452.03 亿元，净利润 67.71 亿元，毛利率恢复至 34%，由此扭亏为盈；2025 年营收进一步增至 631.85 亿元，净利润 142.11 亿元，毛利率升至 37%。2023 年至 2025 年，公司营收复合增长率高达 83.60%。
本轮存储周期的核心驱动力来自 AI 算力需求的爆发。市场研究机构 TrendForce 数据显示，2026 年第一季度全球 NAND Flash 合约价环比上涨 55% 至 60%，第二季度涨幅扩大至 70% 至 75%。AI 推理系统与超大规模数据中心的强劲需求，使得存储芯片供应持续偏紧。
长江存储援引 TrendForce 数据称，2026 年一季度公司在全球 NAND Flash 厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。TrendForce 同时预测，2030 年全球企业级 NAND Flash 需求规模将超 132.5 万 PB，2025 年至 2030 年复合增长率达 36.1%，成为半导体存储器市场增长最快的应用领域。
豪华的股东阵容同样引人注目。招股书显示，公司目前不存在控股股东和实际控制人，第一大股东湖北长晟持股 26.54%，国家集成电路产业投资基金一期、二期合计持股约 23%。五大国有银行旗下投资机构，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投同步入股，各自持股比例均为 0.613%，五家合计持有约 3.065% 的股权。
A 股市场上，相关参股上市公司已成为资金关注的焦点。养元饮品（603156.SH）通过旗下芜湖闻名泉泓投资持有长江存储约 0.99% 股份，8 月以来，养元饮品股价累计涨幅达 36.92%，盘中最高触及 57.4 元，创下上市以来新高。而养元饮品所在的食品饮料板块月内整体下跌 3.57%。
此外，央视融媒体产业投资基金背后关联国脉文化、南方传媒等上市公司，厦门辰途华恒二号创业投资基金背后关联大众交通。产业链方面，北方华创、中微公司、拓荆科技等国产设备厂商在长江存储扩产招标中占据重要份额，至纯科技也已确认与长江存储建立业务合作。
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